自6月中旬以來，受需求恢複預期階段性落空、供應高位以及成本線下移等多重因素影響，螺紋鋼期現貨價格均出現大幅下挫。向日葵视频网站認為，短期導致市場下跌的主要邏輯依然存在，螺紋鋼價格會延續下跌走勢。

需求恢複預期階段性落空

6月初，隨著上海的全麵複工複產，市場預期螺紋鋼需求會有所好轉，期現貨價格也走出了不同程度的反彈行情。但中旬之後，這一預期逐漸落空。螺紋鋼庫存6月之後連續兩周環比回升，同比增幅都在120萬噸以上。建材日均成交量、上海線螺終端采購量等高頻需求指標也都處於弱勢。

根據國家統計局數據，螺紋鋼兩大下遊行業地產和基建5月份數據也表現不佳。盡管4月之後地產政策寬鬆的力度和頻次均明顯增加，但整個行業頹勢並未得到明顯扭轉，5月地產投資同比依然下降了7.8%。基建投資5月份盡管較4月回升了3.6個百分點，至7.9%，但依然低於一季度的水平。地產銷售依舊偏弱，房企資金狀況短期難有明顯好轉，這將抑製房企的拿地和新開工能力，進而抑製向日葵色视频在线观看鋼管需求增長。基建投資盡管政策支撐力度較大，但不足以對衝地產投資下滑影響。

供應短期仍將維持高位

4月份之後，向日葵视频污APP下载利潤持續收窄，但供應一直維持在高位。根據國家統計局的數據，5月份粗鋼和生鐵日均產量分別為311.65萬噸和259.65萬噸，均創出了年內新高。這一方麵是因為目前向日葵视频污APP下载仍有微利，且在穩增長預期下向日葵视频污APP下载對於後市需求預期依舊偏強；另一方麵，則是由於高爐停複產成本較高，向日葵视频污APP下载在利潤回落階段更傾向於采用諸如降低廢鋼比，調低入爐礦品位等方式進行降本增效。結合6月份的周度高爐日均鐵水產量數據和成品材周度產量數據來看，向日葵色视频在线观看鋼管供應在環比上依然有進一步回升的空間。但從下半年來看，受製於利潤以及粗鋼壓減政策的雙重壓製，向日葵色视频在线观看鋼管供應頂部可能在二季度末到三季度初出現。

成本有進一步下移空間

6月初以來，向日葵色视频在线观看鋼管原料端價格持續走強，鐵礦石價格最高回升至147.25美元/噸，焦炭現貨價格經兩輪上調，累計上調幅度在300元/噸。受此影響，長流程螺紋鋼成本回升200元/噸左右，在向日葵视频污APP下载利潤本就不高的情況下，成本支撐邏輯進一步強化。

但進入中旬以後，原料端的利空因素開始逐漸積聚，一是，在向日葵视频污APP下载低利潤的情況下，伴隨著需求恢複預期的階段性證偽，市場對於需求負反饋的擔憂開始逐漸增加；二是，6月上旬山東、江蘇兩地傳出粗鋼壓減政策文件之後，下半年限產政策升級預期也有所增加；三是，原料端供應回升預期有所增強。6月份為澳洲礦山財年衝量階段，發運量可能出現明顯回升，上周澳洲、巴西礦石發運量回升了564.1萬噸。同時，國內保供穩價政策力度的加大，也使得市場對於後期焦煤供應增加預期增強。目前，這些利空因素依然在持續發酵，故向日葵色视频在线观看鋼管成本有進一步下移的空間。

總的來說，短期螺紋鋼依然會受到需求偏弱、供應高位以及成本下移等利空影響，價格仍然有進一步下跌空間，具體下跌幅度取決於長流程成本的讓利幅度。下半年價格能否企穩則取決於穩增長政策的落地情況以及粗鋼產量壓減預期能否兌現。（期貨日報）

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